Девальвация — что это такое простыми словами? девальвация рубля

Примеры

В мировой и российской истории было много случаев девальвации, деноминации и инфляции.

Девальвация

В истории современной России девальвация проводилась дважды. Первый раз был после объявления дефолта в 1998 году. В этот период случился экономический кризис из-за падения цен на нефть и возникли проблемы у развивающихся экономик стран Юго-Восточной Азии.

К 1998 году в России долгое время одним из доминирующих источников дохода были государственные краткосрочные облигации (ГКО). Чтобы покрыть долги по выпущенным ценным бумагам, правительство начало выпуск новых. Государство создало финансовую пирамиду, а в августе 1998 года объявило дефолт. Были приостановлены все выплаты по облигациям.

Центробанк принял решение отказаться от искусственной поддержки курса рубля. В течение полутора месяцев курс рубля по отношению к американскому доллару упал на 246 %: с 6,5 до 22,5 рубля за один доллар. Государство провело девальвацию.

Во второй раз девальвация произошла в конце 2008 года. Осенью курс доллара держался в диапазоне 26–27,6 рубля за одну единицу. В декабре произошел рост котировок, ЦБ России весь период расширял валютный коридор. В январе мегарегулятор выступил с заявлением, что новые границы останутся без изменений в случае, если цены на нефть не упадут ниже 30 долларов за баррель. Курс рубля падал до февраля, приближаясь к лимиту валютного коридора, установленного Центробанком.

Инфляция

Инфляция означает обесценивание денег, из-за чего начинают расти цены. Это нормальный экономический процесс: в среднем цены вырастают на 10 % в год при умеренных и низких показателях инфляции.

В Греции параметр инфляции в мае 1944 — декабре 1945 года составил 17,9 % в день. В этот период в стране началась гиперинфляция — цены в стране удваивались каждые 4 дня. В октябре 1944 года инфляция составила 13 800 %. Причина роста цен — последствия Второй мировой войны, падение промышленного производства и снижение объемов торговли. Для покрытия растущих расходов власти приняли решение выпускать больше валюты, но к положительным изменениям это не привело.

После развала СССР страны Югославии остались без поддержки. В стране начались вооруженные конфликты, союзные республики объявили независимость. Оборот международной торговли снизился, промышленное производство было в упадке. В Сербии цены начали удваиваться каждые 1,5 дня, а к январю 1994 года экономисты зафиксировали инфляцию в 300 миллионов процентов.

Рекордные показатели инфляции зафиксированы в Венгрии. В 1945–1946 годах цены на продовольствие удваивались каждые 15 часов. Во время Второй мировой войны страна поддерживала Германию — для снабжения нацистов оружием правительство брало в долг большие суммы денег. На репарациях Венгрия потеряла половину своего бюджета. В 1946 году Центральный банк принял решение выпускать купюру в один секстиллион пенгё — рекордная сумма. Но в переводе на американские доллары выходило 2,4 цента.

В России самый яркий случай инфляции приходится на период, когда к власти пришли большевики. Николай II растратил много средств на содержание собственной семьи и ведение военных действий. Большевистская партия решила выводить из обихода монеты и печатать ассигнации (бумажные деньги).

Первый выпуск денежной единицы составил более одного миллиона рублей. Нормализовать ситуацию не удалось: началась инфляция, за которой последовал экономический спад.

Деноминация

Деноминация — последствие высокого уровня девальвации. После проведения первой денежная масса в стране снижается, а ценность услуг и товаров становится выше.

Деноминация — пропорциональное замещение денежных единиц на знаки с меньшим номиналом. У купюр убирают несколько нулей: номинал денежных единиц сокращают на число, кратное 10.

В России деноминацию провели в 1998 году. Это было связано с падением продаж нефти, азиатской рецессией и гиперинфляцией (составила 2 500 % в год). Чтобы компенсировать бюджетный дефицит, правительство выполнило:

• необеспеченную товарами эмиссию. К 1997 году началось возрастание цен на продовольственные товары;
• выпуск краткосрочных облигаций. Цель — покрыть задолженность за выплаты по ценным бумагам, выпуская новые.

В 1998 году в рублевых купюрах убрали три нуля. Проблемы экономики эта мера не устранила, в августе этого же года в стране начался дефолт. Частично улучшить ситуацию удалось за счет привлечения финансирования от инвесторов. После дефолта экономика медленно начала расти, но деноминация, проведенная в 1998 году, является примером неудачного экономического решения.

Кому выгодно обесценивание валюты?

Но ведь есть еще и национальной регулятор в лице Центрального банка РФ. Почему же он не включает все инструменты и рычаги для удержания курса отечественной валюты? И снова нужно отбросить любые теории конспирологии, утверждающие, что в российском Центробанке засели агенты влияния из Госдепа.

Этим явлениям есть вполне экономическое объяснение, в том числе и чем грозит девальвация либо ее отсутствие.

Если цены на экспортные товары растут, последствия таковы, что в страну заходит больше иностранной валюты. Для расчетов с государством, с рабочими, с коммунальными службами нужна отечественная валюта. Поэтому экспортер вынужден менять валютную выручку (ее часть) на национальную валюту. На внутренний рынок поступает много валюты, спрос на нее падает, она девальвирует, рубль укрепляется и повышает свою стоимость.

Если валюты в страну поступает меньше, в пересчете на нее экспортер меньше выплатит отчислений в бюджет. Более того, если фонд оплаты труда, аренда помещения, расходы на коммунальные услуги у него останутся на прежнем уровне, он может понести убытки.

В результате предприятие станет банкротом, закроется, образуется дополнительное количество безработных, покупательский спрос внутри страны упадет, запуская кризис перепроизводства.

Товары на складах будут, но покупать их некому. Такие последствия запускают новый виток остановок предприятий и сокращений, что еще больше усугубит ситуацию, начнется новая девальвация рубля, стимулирующая еще больший кризис.

Спасти от этого может именно девальвация национальной денежной единицы. Поскольку экспортер с государством, работниками и коммунальными службами рассчитывается именно в рублях, девальвация позволяет ему получать ту же денежную массу в пересчете на внутреннюю валюту, даже при меньшей выручке в долларах или евро.

До середины 2014 года с продажи 1 барреля нефти выручалось 115 долларов, которых при курсе в 31 руб. за 1$ хватало и на зарплату, и на налоги. Чтобы и при цене 1 барреля нефти в 50-70$ выручки и дальше хватало на зарплаты и налоги, курс доллара должен быть выше.

Эффект девальвации рубля такой, что выигрывают в этой ситуации все.

Государственный бюджет получает ожидаемые поступления, бюджетники и пенсионеры своевременно получают зарплаты и пенсии, рабочих экспорт не увольняет, они получают зарплату, предприятие не закрывается и дальше функционирует.

В результате падение покупательной способности в стране отображается только на импортных товарах, потому что они резко дорожают при падении рубля.

Выгодна девальвация рубля и отечественному производителю, чьи товары становятся более конкурентными по отношению к импортным аналогам.

Это ответ на вопрос, кому выгодна девальвация рубля. Но будут и пострадавшие, особенно те, у кого кредит в валюте, в том числе и ипотека на недвижимость.

Немного истории

Исторически, данным
термином называли уменьшение золотого
содержания национальной валюты. Золотое
содержание или золотое обеспечение,
это гарантия того, что каждая единица
данной валюты может быть обменена на
определённое, соответствующее ей
количество золота. То есть, по факту,
страна должна иметь запасы золота, как
минимум покрывающие весь объём выпущенной
ей валюты.

Если размер этих запасов
не будет соответствовать тому количеству
золота, которое официально объявлено
в качестве обеспечения одной единицы
национальной валюты помноженному на
весь её объём, то это может грозить
дефолтом. Ведь чисто технически, страна
будет не в состоянии ответить по тем
обязательствам, которые она взяла на
себя при выпуске своей валюты и оплатить
каждую её единицу соответствующим
количеством золота.

В древности и в средние
века такая проблема решалась довольно
просто, деньги сразу выпускались в виде
монет отчеканенных из чистого золота.
То есть, золотое содержание денег, в
самом что ни на есть прямом смысле
соответствовало их номинальной стоимости.
Впоследствии, в состав монеты стали
включать меньшее количество золота, а
затем и вовсе появились привычные нам
всем купюры.

Купюра, по сути своей,
является ни чем иным, как долговой
распиской банка страны, гарантирующей
её погашение (тем же золотом) в момент
предъявления. Вот только количество
золота, которое можно получить за неё
раньше, до отмены золотого стандарта,
было строго фиксированным, а сейчас
зависит от текущего курса национальной
валюты, который, с 1976 года ** стал плавающим.

Раньше курсы валют,
относительно друг друга, определялись
простым соотношением их золотого
обеспечения. Например, золотое обеспечение
одной единицы валюты у страны А составляло
0.1 грамма золота, а у страны Б — 0.2 грамма.
В этом случае, обменный курс был строго
фиксирован и составлял 2 единицы валюты
А за одну единицу валюты Б (0.2/0.1=2). В
настоящее время, валютные курсы
регулируются исключительно рыночными
механизмами.

** В 1976 году Бреттон-Вудскую
валютную систему сменила Ямайская.
Бреттон-Вудская система устанавливала
фиксированные валютные курсы, когда
доллар США привязывался к золоту, а все
основные мировые валюты котировались
относительно доллара. В результате
внедрения Ямайской валютной системы
был отменён золотой стандарт и валютные
курсы стали устанавливаться самостоятельно,
посредством рыночных механизмов (стали
плавающими).

Как формируется девальвация

Основные причины

Когда правительство обесценивает свою валюту, это часто происходит потому, что взаимодействие рыночных сил и политических решений сделало фиксированный обменный курс валюты несостоятельным. Для поддержания фиксированного обменного курса страны необходимо иметь достаточные валютные резервы и быть готовыми их потратить, чтобы приобрести все предложения своей валюты по установленному валютному курсу. Когда страна не в состоянии либо не желает этого делать, она должна девальвировать свою валюту до уровня, который она способна и готова поддерживать своими валютными резервами.

Ключевой эффект девальвации заключается в том, что она удешевляет внутреннюю валюту по отношению к другим валютам. Существует несколько последствий девальвации:

1. Она делает экспорт менее дорогим для иностранцев.
2. Она делает зарубежную продукцию более дорогой для отечественных потребителей.
3. Она препятствует импорту.

Однако это может помочь увеличить экспорт страны и уменьшить импорт. Следовательно, уменьшится дефицит текущего счета.

Существуют и другие политические проблемы, которые могут побудить страну изменить свой фиксированный обменный курс. Например, вместо того, чтобы проводить непопулярную политику бюджетных расходов, правительство может попытаться использовать девальвацию для увеличения совокупного спроса в экономике в попытке бороться с безработицей. Переоценка, которая удорожает валюту, может быть предпринята в попытке уменьшить профицит текущего счета, когда экспорт превышает импорт, или в попытке сдержать инфляционное давление.

Последствия обесценивания

Значительная опасность девальвации состоит в том, что за счет увеличения цен на импорт и стимулирования большого спроса на отечественную продукцию может усугубиться инфляция. Если это произойдет, правительству, возможно, придется повысить процентные ставки, чтобы контролировать инфляцию, но ценой замедления экономического роста. Еще один риск девальвации – это психологический риск. В той мере, в какой девальвация рассматривается как признак экономической слабости, кредитоспособность нации может быть поставлена под угрозу. Таким образом, девальвация может ослабить доверие инвесторов к экономике страны и повредить способности страны обеспечить иностранные инвестиции.

Другим возможным последствием является раунд последовательных девальваций. Например, торговые партнеры могут быть обеспокоены тем, что девальвация может негативно сказаться на их собственных экспортных отраслях. Соседние страны могут девальвировать собственные валюты, чтобы компенсировать последствия девальвации торгового партнера. Такая политика «нищего соседа», как правило, усугубляет экономические трудности, создавая нестабильность на более широких финансовых рынках.

Разновидности девальвации

Полезно знать не только как называется обесценивание денег, но и какой может быть девальвация. Рассмотрим виды этого явления:

1. Открытая девальвация. Данная ситуация предусматривает официальное обращение государственного органа (центрального банка) в котором открыто заявляет о том, что национальная валюта девальвирована и экономический курс страны изменен. При этом из оборота изымаются обесцененные денежные купюры, вследствие чего цены на услуги и товары снижаются. Также при этом возможна замена денег на более устойчивую валюту. Преимуществом открытой девальвации является более высокая конкурентоспособность в условиях экспорта. К недостаткам следует отнести упадок роста инвестиций и падение потребительской способности.

1. Скрытая девальвация. В случае скрытой девальвации, государственным органом принимается решение о понижении стоимости денежных единиц. При этом из оборота не изымаются обесценившие денежные средства, и не делаются официальные заявления. Государство продолжает использовать систему национальной валюты. Происходит это зачастую вследствие скачков инфляции либо при недостатках золотого запаса и дефицита платежного баланса. Это может стать тем обстоятельством, при котором рост спроса на внутригосударственную продукцию заметно увеличится. Однако это приводит и к уменьшению импорта продукции.

«Сталинские портянки», или деноминация с конфискацией

В СССР послевоенная деноминация проводилась в рамках полноценной денежной реформы, которая хотя имела очевидные признаки конфискационного характера, но организована была так, чтобы минимально затронуть интересы большинства.

Порядок обмена старых денег на новые, и условия переоценки денежных вкладов в сберкассах и Госбанке определило постановление Совмина СССР от 14 декабря 1947 года «О проведении денежной реформы и отмене карточек на продовольственные и промышленные товары», которое появилось в декабре 1947 года. Обмен наличных бумажных денег проводился следующим образом: 10 старых рублей меняли на один новый, монеты оставались в обращении. Вклады до 3 тысяч рублей обменивались по курсу один к одному. Но вклады от 3 до 10 тысяч рублей сокращались на одну треть суммы, а у вкладов свыше 10 тысяч рублей изымалась уже половина суммы.

«Сталинские портянки» – народное название бумажных денег с 1948 года. Банкноты были большого размера, поэтому их приходилось несколько раз складывать, чтобы поместить в карман или кошелек. Напротив, банкноты, которые ввели в оборот в ходе денежной реформы 1961 года, из-за малого размера прозвали «хрущёвскими фантиками».

Но момент проведения сталинской деноминации значительная часть сбережений граждан находилась в различных облигациях займов предвоенных, военных и послевоенных лет – они были выпущены государством для восстановления и развития народного хозяйства. По займам был установлен следующий порядок обмена: облигации массовых займов обменивались на облигации нового займа в соотношении 3:1, облигации свободно реализуемого выигрышного займа 1938 г. — в соотношении 5:1, а облигации займа 1947 г. переоценке не подлежали.

Отношение к реформе в советском обществе было двойственным. По информации, которую собирали органы госбезопасности, количество недовольных обменом было заметно выше в регионах с высокими доходами. Фактическое изъятие значительной части вкладов, десятикратное уменьшение покупательной способности имевшихся на руках денег, обесценение и продление сроков облигаций займов – всё это ярко показывает конфискационный характер реформы, подчёркиваемый коротким – двухнедельным – сроком обмена. Однако для людей, живущих «от зарплаты до зарплаты», ситуация не была такой уж катастрофичной. Пострадали, в первую очередь, те, у кого были заметные накопления, и кто предпочитал держать сбережения дома в виде наличных, а не в сберегательной кассе.

Авторы монографии «Денежная реформа 1947 года и ее роль в восстановлении народного хозяйства СССР» отмечают, что согласно данным Госбанка, 82% вкладчиков, хранящих свои деньги в сберкассах и Госбанке, не пострадали от переоценки, поскольку имели вклады до 3 тыс. руб. Львиная доля (61%) потерь легла на владельцев крупных вкладов (более 10 тыс. руб.)

Как бы ни оценивать конфискационное содержание денежной реформы 1947 года, следует признать, что она привела в порядок расстроенное войной денежное обращение страны. Без проведения денежной реформы было невозможно отменить карточную систему и наладить торговлю по единым государственным ценам. Реформа позволила перейти к политике снижения цен на товары первой необходимости.

Интересно, что обмен денег 1947 года не содержал существенной части понятия деноминации – а именно изменения нарицательной стоимости денежной единицы, попросту говоря её покупательной способности, поэтому некоторые специалисты не считают реформу 1947 года собственно деноминацией в отличие от деноминации 1961 года.

В полной мере реформа 1947 года завершилась к 1950 году выходом Постановления Совета министров СССР от 28 февраля 1950 г., которое отменило привязку к доллару и перевело рубль на постоянную золотую основу. Появлялся общий рынок со странами Совета экономической взаимопомощи (СЭВ), созданного в 1949 году, а также с Китаем, Монголией, Северной Кореей, Вьетнамом и рядом развивающих стран. В основе взаимных расчетов был рубль СССР. Этот рынок не был привязан к доллару, а значит, свободен от политического влияния США.

Исторический обзор

Рубль – одна из тех валют, резкая девальвация которых случалась не один раз. В моменты острых политических и экономических кризисов курс российских денег практически всегда падает по отношению к денежным знакам государств с сильной экономикой, в первую очередь США и стран Западной Европы. При этом девальвация доллара или евро – теоретически вполне реальное явление. Ни одна национальная валюта не может быть застрахована от этого процесса.

Традиционно отечественную валюту сравнивают с ее западными «соперниками» – американским долларом и евро. За последние несколько лет курс рубля в рамках долгосрочного прогноза постепенно снижался. В то же время, по мнению многих финансовых экспертов, российская валюта по состоянию на 2019 год – одна из самых недооцененных в мире.

В истории России можно рассмотреть несколько примеров резкой и обвальной девальвации, которая привела к существенным потрясениям в экономике. Из последних примеров можно отметить следующие кризисные события в жизни страны:

1. Обесценивание тогда еще советского рубля в период 1989—1993 гг.одов. В те годы страна переходила к биржевому регулированию курса. Рубль постепенно становился свободно конвертируемой валютой, что привело к резкому отличию курса Центрального банка СССР от рыночной стоимости рубля по отношению к доллару и другим иностранным денежным знакам.
   Для справки. Различают два вида девальвации – открытую и скрытую. Под первой подразумевается официально установленный курс валюты, под второй – теневой, рыночный курс, по которому можно приобрести иностранные дензнаки с рук. При этом стоимость по объявленным показателям Центрального банка, как правило, ниже, чем неофициальная цена.На этот же период приходится гиперинфляция, когда сбережения граждан резко обесценились, а цены (в том числе и на товары повседневного спроса) взлетели в несколько раз.
   Для справки. Когда девальвация приводит к росту цен на внутреннем рынке, неизбежно падает уровень жизни населения. Еще хуже, если падение курса национальной валюты приводит к дефолту, когда страна – с учетом снижение курса национальной валюты – не имеет средств для обеспечения своих долговых обязательств. В этом случае экономика может потерпеть настоящую катастрофу и затем долгие годы восстанавливаться до прежних показателей.
2. Кризис 1998 года. Дефолт был вызван резким скачком бюджетного дефицита, связанным с выполнением многочисленных социальных обязательств государства перед населением, для чего курс рубля поддерживался на высоком уровне. В связи с тем, что обеспечить стоимость национальной валюты за счет собственных средств было невозможно (в связи с падением промышленного производства, банкротством и закрытием заводов) широко использовались внешние заимствования. Через некоторое время сложилась такая ситуация, что из-за постоянного оттока капитала государство не смогло выполнять свои обязательства перед иностранными кредиторами. Все это привело к тому, что в августе 1998 года был объявлен дефолт. Курс рубля в короткий срок упал по отношению к доллару США в пять раз.
3. Глобальный финансовый кризис, который произошел в 2008 году и, по мнению некоторых финансовых экспертов, не закончился по сей день. Девальвация рубля в этот период произошла в связи с продолжающимся оттоком капитала вместе с кризисом заимствований и падением доходов бюджета. Возможно, последствия для российской валюты были бы не такими тяжелыми, если бы не внешние факторы. Но на фоне мирового финансового кризиса, вызванного ипотечным кризисом в США, произошло резкое падение курса рубля.
4. Падение цен на нефть в 2014 году. Стоимость одного барреля упала со 115 долларов США за баррель ниже 60 долларов к 2015 году. На снижение курса рубля повлияли также санкции, введенные рядом стран в связи с кризисом на Украине, а также спекулятивные атаки на российскую валюту. Интервенции ЦБ оказались недостаточно эффективными. В связи с этим было принято решение оставить процесс формирования курса российской валюты без вмешательства государства. В итоге на пике девальвации рубля доллар США порой стоил чуть менее 80, а евро — чуть менее ста рублей. Затем ситуация немного стабилизировалась.

Причины девальвации

К падению курса валюты могут привести различные факторы. Как правило, причины связаны с экономическими процессами – как внутри страны, так и на международном уровне. Девальвация при этом может быть как спонтанной, так и спланированной, в том числе и осуществляемой финансовыми регуляторами государства.

Перечислим процессы, которые могут привести к снижению курса валюты:

Нарушение внешнеторгового баланса страны. В связи с тем, что импорт начинает существенно превышать экспорт, может возникнуть так называемый дефицит денег. В этой ситуации доход, который приносит продажа товаров за рубеж, недостаточен для покрытия расходов на закупку продукции у других стран

Равновесие может быть восстановлено за счет девальвации, которую проведет Центральный банк или Министерство финансов.
Рост цен на товары внутреннего потребления – инфляция.
Важно! Многие привыкли на бытовом уровне смешивать или использовать как единое целое такие понятия, как девальвация и инфляция. Связано это с тем, что оба явления действительно часто взаимосвязаны и, как правило, приводят к падению реального достатка граждан

Но в целом это различные процессы и один не всегда приводит к наступлению другого. В случае инфляции обесценивается валюта на внутреннем рынке, растет стоимость товаров внутри экономики, при девальвации падает курс национальной валюты по отношению к иностранным. Таким образом, в первом случае можно купить меньше товара, чем раньше, на ту же сумму в самой стране, а во втором – на внешнем рынке. При этом чаще всего девальвация приводит к инфляции в экономиках с большой долей импорта.Как правило, рост цен на внутреннем рынке приводит к девальвации валюты. Бывает и наоборот: обесценивание национальной валюты по отношению к иностранным приводит к повышению стоимости товаров в самой стране.
Ревальвация. Если в основе экономики страны лежит продажа сырья за рубеж (как это наблюдается сегодня в РФ), укрепление национальной валюты может привести к тому, что у экспортеров фактически снижается доход. В связи с тем, что внутри страны на вырученные средства можно приобрести меньше товаров и оплачивать труд работников необходимо по фактически повышенной ставке, доходы бюджета сокращаются. В связи с этим правительство может искусственно снизить курс национальной валюты.
Падение цен на сырье – энергоносители и драгоценные металлы, а также иные товары, которые составляют существенную долю экспорта. Такое явление наблюдается сейчас, отчего курс рубля значительно просел по отношению к основным международным валютам – доллару и евро. Происходит эмиссия средств, которые ничем не обеспечены, а значит их обесценивание.
Ажиотаж на бирже, вызванный экономическими, финансовыми и политическими потрясениями, когда игроки в массовом порядке начинают скупать одни ценные бумаги и избавляться от других. В таких ситуациях могут резко (и не всегда оправданно) девальвироваться некоторые валюты.