Торговля фьючерсами для начинающих трейдеров: как торговать и заработать (основные секреты)

История фьючерсов

Фьючерс происходит от слова «будущее» и таким образом уже дает первое представление о своей сути. Фьючерсный контракт напрямую связан с будущей ценой какого-то актива, хотя сама эта цена неизвестна. Только сегодняшняя. Фьючерсы могут быть на самые разные активы: зерно, нефть, акции, облигации или даже на валюту.

Почему появился этот инструмент? Потому что люди нуждаются в определенности, хотя мнение о будущем у каждого может быть свое. Например, о стоимости пшеницы через несколько месяцев. При этом один хочет быть уверен, что через полгода сможет продать пшеницу по текущей цене — он боится понижения стоимости. Может быть, будет хороший урожай. Другой напротив ждет повышения цены и поэтому не против заплатить за товар в будущем его текущую стоимость.

Таким образом, мы имеем две стороны, которые готовы заплатить текущую цену за актив, приняв на себя обязательства на дату в будущем. Это может быть полгода, год или даже два — в зависимости от фьючерсного контракта. На сегодня они заключаются на бирже, которая является гарантом исполнения обязательств по сделке. В прошлом было иначе, но похоже.

Первые контакты подобного типа заключались еще в Японии в 17 веке. Есть такой город Додзима, про него мало кто слышал — но в нем в свое время находилось несколько десятков рисовых складов. Японцы приезжали и заказывали будущие поставки, в том числе оговаривая цену. Впрочем, такие контракты правильнее называть форвардными. В чем разница? В стандартизации товара — рис на складах мог быть разного качества. Тогда как современный фьючерсный контракт гарантирует одинаковый продукт.

Позднее в Додзиме появилась и торговая площадка — аналог современной биржи. Ведь при наступлении срока исполнения контракта одна из сторон неизбежно оказываться в убытке и выполнять договоренности не торопится. Например, пусть какая-то мера риса стоила 50 иен со сроком поставки через полгода. Полгода прошло, мера риса стоит 60. Что это значит?

Значит, покупатель контракта оказывается в прибыли — он должен получить товар, за которую заплатил более низкую (относительно сегодняшней) цену. А вот продавец не очень рад — может, у него сегодня есть желающие заплатить за его рис 60 иен, но поставить он обязывался за 50. А если откажется? Кто-то должен принудить к исполнению. Сегодня это происходит путем резервирования биржей цены за товар.

Со второй половины 19 века рынок фьючерсов постепенно смещается на биржу в Чикаго и начинает приобретать современный вид. Сегодня уже нет необходимости выкрикивать цены — торговля идет в электронном виде, а настроения толпы учитываются в графике котировок. Кстати, в случае фьючерса на акции нет необходимости оплачивать услуги хранения ценных бумаг в депозитарии, что может снизить расходы трейдера при ведении торгов, а также не нужно платить за кредитное плечо.

Если акции или облигации выпускают компании, то фьючерсы — по сути сами трейдеры, хотя и по условиям биржи. Какие контракты самые торгуемые в мире на сегодняшний день? В тройку мировых лидеров входят фьючерсы на индекс S&P 500, 10-летние казначейские облигации США и на нефть.

Котировки фьючерсов

Однако цены на актив и его фьючерс совпадают не полностью, и происходит это по нескольким причинам. Наиболее яркая из них – это сезонность. Например, фьючерс на уголь или топочный мазут, с поставкой непосредственно перед началом отопительного сезона, в июне будет дороже, нежели тот же мазут и уголь в начале лета на товарном (спотовом) рынке.

Почему? Во-первых, из-за сезонного роста спроса, а во-вторых из-за того, что уголь и мазут нужно где-то хранить всё лето, что также влечёт за собой расходы. Покупатель фьючерсного контракта возмещает их, т.е. переплачивает относительно спотовой цены.

Такая ситуация, когда цена фьючерса превышает цену базового актива на спотовом рынке, называется контанго. Обратная ситуация, когда спот-цена выше цены фьючерса, называется бэквордация. Ниже представлены котировки фьючерсов в двух вариантах.

Цена фьючерса с эффектом контанго и беквордации

Когда возможна беквордация? Причины выше говорят о том, что в результате хранения материальных активов должно возникать контанго, хотя сезонность работает в обе стороны. Контанго действительно можно считать более частой ситуацией на рынке, однако на цену контрактов сильно влияют рыночные настроения. Ожидание падения цены может сильнее отражаться на котировках фьючерса, чем на его базовом активе.

Кроме того, беквордация ожидаема для скоропортящихся товаров — яйца, конечно, тоже нужно хранить, но через три месяца (когда их должны поставить) они будут явно не первой свежести. И это закладывается в котировки фьючерса в виде пониженной цены. Ну и разумеется, в любой сделке присутствует небольшая комиссия биржи и вашего брокера.

Важной особенностью рынка является сокращение спреда (расстояния между ценой базового актива и фьючерса) со временем. Это понятно: когда наступает срок обязательства по контракту, происходит расчет или поставка самого актива по его текущей цене

Чем длиннее фьючерс, тем сильнее может быть разрыв в начальной стадии контракта — который, тем не менее, будет сокращаться. Это свойство используют в арбитражных стратегиях.

Базовая структура фьючерсного рынка

В этом разделе мы рассмотрим, как работает фьючерсный рынок, чем он отличается от других рынков, и как действует кредитное плечо на нём.

Как работает фьючерсный рынок

Вы, вероятно, знакомы с понятием производных финансовых инструментов (деривативов).

Другими словами, цена дериватива (производной базового актива) зависит от изменения цены на этот самый базовый актив. Например, значение производной, связанной с S & P 500 является функцией динамики цен на S & P 500. Так вот, фьючерс, по своей сути, является деривативом.

Фьючерсы являются одними из старейших срочных контрактов. Они изначально были разработаны, чтобы позволить фермерам застраховаться от изменения цен на их продукцию между посевом и временем когда урожай будет собран и доведен до рынка. Таким образом, многие фьючерсные контракты сосредоточены на таких вещах, как домашний скот (крупный рогатый скот) и зерна (пшеницы). С тех пор фьючерсный рынок расширился и теперь включает контракты, связанные с широким спектром активов, в том числе: драгоценными металлами (золото), промышленными металлами (алюминий), энергетикой (нефть), облигациями (казначейские облигации) и акциями (S & P 500).

Чем фьючерсы отличаются от других финансовых инструментов

Фьючерсы имеют несколько отличий от многих других финансовых инструментов.

 Во-первых, стоимость фьючерсного контракта определена движением чего-то еще – у самого фьючерсного контракта нет «врожденной» стоимости.

 Во-вторых, срок жизни фьючерсов ограничен. В отличие от акций, которые могут существовать вечно (или так долго, пока существует выпустившая их компания), у фьючерсного контракта есть дата истечения срока действия, после которой договор прекращает существование. Это означает, что при торговле фьючерсами направление рынка и выбор срока исполнения  жизненно важны. Как правило, при покупке фьючерса вы будете иметь несколько вариантов срока его исполнения.

Третье различие состоит в том, что многие фьючерсные трейдеры, в дополнение к созданию прямых пари на направление движения рынка, используют более сложную торговлю, результаты которой зависят от отношения различных договоров друг с другом (чуть позже мы поговорим об этом более подробно). Однако, наиболее важным различием между фьючерсами и большинством других финансовых инструментов, доступных индивидуальным инвесторам, является использование кредитного плеча.

Кредитное плечо

При покупке или продаже фьючерсного контракта, инвестор не должен платить за весь контракт. Вместо этого, он вносит небольшой авансовый платеж для того, чтобы инициировать позицию. В качестве примера, давайте рассмотрим гипотетическую торговлю фьючерсным контрактом на S & P 500. Стоимость одного пункта контракта на S & P 500 составляет $ 250. Так, если уровень  S & P составляет 1400, то стоимость фьючерсного контракта составляет $ 350 000 ($ 250 X 1400). Но для того, чтобы начать торговлю достаточно внести начальную маржу в размере $ 21 875.

Так что же произойдет, если уровень S & P 500 изменится? Если уровень S & P вырастет до 1500 (рост всего на 7%), то контракт будет стоить уже $ 375 000 ($ 250 X 1500). Другими словами, стоимость контракта увеличилась на  $25 000 ($375 000 – $350 000 = $25 000). И эту разницу инвестор с чистой совестью положит себе в карман. Таким образом, при начальном уровне вложений в $21 875, он заработает $25 000 чистой прибыли (прибыльность более 100%). Возможность достичь таких больших прибылей, даже при небольшом изменении цены базового индекса, является прямым результатом действия кредитного плеча. И именно эта возможность привлекает многих людей на фьючерсный рынок.

Давайте теперь посмотрим на то, что может произойти, если S & P 500 упадёт в цене. Если S & P упадёт на десять пунктов – до 1390, контракт будет стоить $ 347 500, и наш инвестор будет иметь убыток в размере $ 2500. Каждый день, биржа будет сравнить стоимость фьючерсного контракта со счетом клиента и либо добавлять прибыль, либо вычитать потери. Биржа требует, чтобы баланс счета оставался выше определенного минимального уровня, который в случае S & P 500 составляет $ 17500. Таким образом, в нашем примере трейдер будет иметь потери «на бумаге» в размере $ 2500, но не будет обязан размещать дополнительные наличные деньги, чтобы сохранить открытую позицию.

Что произойдет, если S & P упадет до значения 1300? В этом случае, фьючерсный контракт будет стоить $ 325 000 и начальная маржа клиента в размере $ 21 875 будет уничтожена. (Помните, что рычаги работают в обоих направлениях, так что в этом случае чуть более 7%-ное падение S & P может привести к полной потере денег инвестора). В данном случае, либо инвестор вносит денежные средства для восполнения маржи, либо контракт закрывается с убытком.

Технические моменты

Первый шаг, который нужно сделать, – это выбор брокера (компании-посредника, дающего доступ на фьючерсный рынок). У каждого трейдера могут быть свои критерии выбора в зависимости от величины капитала, количества свободного времени и других факторов

Важно внимательно изучить условия договора и узнать больше о репутации компании. На официальном сайте ММВБ имеется список всех аккредитованных брокеров

Для совершения сделок потребуется программное обеспечение. Большинство использует торговые терминалы QUIK и MetaTrader. Их нужно скачать и правильно настроить. Некоторые брокеры предоставляют клиентам собственные торговые платформы.

Важно выбрать подходящий инструмент и торговую стратегию. Ее можно разработать самостоятельно или воспользоваться наработками опытных трейдеров

Для торговли используют технический анализ (индикаторы, свойства графиков цены) и фундаментальный (отслеживание новостей, глобальные события в политике и экономике).

Если нет опыта биржевой торговли, можно потренироваться на демонстрационном счете. Здесь создаются условия, близкие к действительным. Демосчет может быть полезен не только “чайникам”, но и опытным трейдерам для тестирования новой стратегии.

Для грамотной торговли нужно учитывать характеристики финансовых инструментов:

1. Волатильность – размах колебания цены. Спекулянты предпочитают торговать активами с высокой волатильностью, поскольку на них можно получить большую прибыль за короткий срок. С другой стороны, такая торговля связана с высокими рисками, поэтому часть трейдеров предпочитает более спокойную торговлю.
2. Ликвидность – уровень спроса на тот или иной вид фьючерса. Оценить этот показатель можно по числу заявок на покупку и продажу на разных уровнях цены. Высоколиквидные инструменты позволят быстро совершать сделки в любое время торговой сессии.
3. Диверсификация – способ защитить свой капитал от возможных убытков. Для этого составляется свой инвестиционный портфель, куда включаются несколько инструментов одновременно. Потери на торговле одним могут быть перекрыты доходами от другого.

Как начать торговать фьючерсами?

Для начала торговли фьючерсами нужно определиться с торговой платформой. Их очень много, поэтому окончательный выбор за трейдером. Ниже представлены самые распространенные платформы на мировом рынке:

Далее нужно выбрать брокера, который будет обслуживать счет. Процедура открытия и верификации счета может занять около недели. Учтите, что выбранный брокер обязан быть членом палат крупных американских бирж. Более того, он должен быть официально зарегистрирован в Комиссии по торговле товарными фьючерсами, Национальной Фьючерсной Ассоциации (если брокер из США) или Управлении по финансовому регулированию и надзору (если трейдер планирует торговать на биржах Великобритании).

Какой стартовый капитал нужен для торговли фьючерсами?

Четкого ответа на данный вопрос нет, так как каждый участник рынка решает сам, сколько он готов инвестировать. Некоторые брокеры, работающие на биржах США, требуют минимальный депозит в размере 10 000 $. Размер вложений и существующие лимиты согласовываются с брокером. Почти все брокерские компании соглашаются, что 25 000 $ достаточно для начала торговли. Сумма, меньшая, чем 10 000 $, помещает трейдера в категорию участников, которым трудно достичь успеха. С другой стороны, минимальный контракт E-mini S&P 500 на Чикагской бирже можно приобрести, имея на счету около 500 $.

Если речь идет о торговле на российских биржах, то цифры будут выглядеть иначе. Большой популярностью на фьючерсном рынке пользуется фьючерс РТС. Он относится к группе индексных фьючерсов: в качестве базового актива выступает индекс РТС, один из самых влиятельных индексов СНГ. Индекс РТС впервые появился в 1995 году. Рассчитывается на основе крупнейших российских компаний с самой высокой рыночной капитализацией.

В их числе такие масштабные игроки как «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Сбербанк России» и другие. Особенностью индекса является то, что он рассчитывается в долларах, а не рублях. Составляется биржей РТС, входящей в состав Московской биржи. Хотя минимальным порогом для торговли фьючерсом РТС называют 15 000 рублей, опытные специалисты советуют начинать минимум с 2000 $.

Фьючерсные контракты – один из самых удачных инструментов финансового рынка, и при их правильном использовании они могут принести огромную прибыль как отдельным трейдерам, так и крупным организациям. Один раз разобравшись в механизме работы с этим видом контрактов, Вы поймете тайные механизмы работы фьючерсных рынков и сможете применить эти знания на практике.

Как купить фьючерс

Торговать фьючерсами можно на Срочном рынке Московской биржи. Доступ к данному рынку должен  оговариваться вами с брокером при выборе тарифа. Например, в моем проекте «Разгоняем счет с 50 000 до 100 000 рублей» используется тариф «Единый Дневной» брокера Финам. Вы можете выбрать любого брокера: Финам, Тинькофф,Сбербанк, ВТБ, БКС, но прежде нужно открыть брокерский счет.

Выписка из личного моего кабинета, как инвестора через брокера Финам

И он вполне меня устраивает по всем характеристикам, плюс дает возможность  торговать и на Срочном рынке фьючерсами, и акциями на  Фондовом рынке и иностранными бумагами, и на Валютном рынке.

Условия тарифа «Единый Дневной» для торговли фьючерсами на Срочном рынке

Далеко не все тарифы имеют доступ для торгов к Срочному рынку, а многие тарифы  дают возможность брокеру торговать и на фондовом,  и на срочном и даже на валютном рынках.

Сами тарифы могут объединять все три площадки, но торговать можете как хотите, можно хоть на одной площадке. Даже брокерский счет будет один и денежные средства вы можете спокойно  использовать на всех площадках.

Настройка торгов для работы с фьючерсами собственно ничем не отличается от настройки при торговле акциями. Но обязательно ознакомьтесь с спецификацией выбранных контрактов либо на сайте Московской биржи, либо в терминале Quik.

Некоторые параметры из специфики фьючерсного контракта в терминале для торговли Quik

В эту спецификацию входит достаточно специфичная информация, свойственная только фьючерсным контрактам:

1. Тип контракта
2. начало обращения
3. Последний день обращения
4. Дата исполнения
5. Гарантийное обеспечение

Для покупки фьючерсного контракта-один из способов будет выставление простой заявки на покупку. В этой заявке мы указываем цену по которой хотим приобрести контракты и количество лотов.

Через простую заявку можно как купить, так и продать фьючерсы

Подать заявку на покупку, указав количество лотов и цену. Конечно писать какое вздумается значение цены и кол-ва лотов нельзя. Это все нужно высчитывать. Я обычно это делаю через свой журнал сделок. Данный журнал позволяет быстро рассчитать то кол-во контрактов, которое вы можете себе позволить по рискам.

Мой журнал сделок для торговли фьючерсами. Без него у вас не будет прибыли

Еще хотела сделать акцент на явном преимуществе фьючерсов перед акциями в гарантийном обеспечении. Этот параметр у каждого фьючерса свой и он позволяет не оплачивать при приобретении фьючерсов всю его стоимость а только ту, которая заложена в цифре гарантийного обеспечения.

Как пример, ГО у фьючерса на акции Сбербанка

Всегда можно посмотреть какой процент составляет это ГО от полной стоимости одного контракта любого фьючерса.

Например, у фьючерса на акции Сбербанка ГО составляет 17% от стоимости контракта

Вернемся к нашему примеру, когда мы приобрели с помощью простой заявки контракт. После ее исполнения   в терминале Quik можно будет смотреть цифру в виде вариационной маржи. Эта цифра показывает нам нашу промежуточную прибыль или убыток по нашей сделке.

Выписка из торгового терминала Quik по состоянию вариационной маржи

Хотя мне кажется это не совсем удобно, и я обсчитываю потенциальную прибыль или убыток в журнале сделок.

Часто новичков пугают тем, что у фьючерсов есть дата погашения и им опасно торговать. Так вот, покупать и продавать его можно сколько угодно, лишь бы выдерживал ваш брокерский счет  и торговая стратегия. Главное посматривать на дату погашения контракта. И в эти дни не открывать никаких сделок, а те, что открыты, просто стараемся закрыть.

Выписка из программы Quik по данным, касающимся погашения контрактов, которыми я торгую

Давайте дальше разбираться. У каждого фьючерса имеется . И у базового инструмента может быть несколько фьючерсов. Они все имеют разную ликвидность и разную дату исполнения. Помимо этого, все эти фьючерсы отличаются от рыночной стоимости базового.

Сокращенный список базового актива для фьючерсов с расшифровкой

Давайте разберем на примере акций Сбербанка. На данный момент стоимость одной акции на рынке 230 рублей за акцию. Ближайший к погашению контракт имеет стоимость  25265 рублей, но вносить в качестве гарантийного обеспечения всю сумму не надо.

Сейчас цена на графике фьючерса позади  цены базового инструмента, но по мере приближения даты погашения, ценовая разница будет уменьшаться

Расчеты цены фьючерса здесь не берем во внимание

Сравнение цены акции Сбербанка и фьючерса на акции Сбербанка

Чем обусловлена такая ценовая разница? Просто в ценах акций цена уже реально заложена внешними факторами, спросом  и т.п. А в фьючерсном контракте цена заложена будущими ожиданиями. На данный момент она явно завышена.

Маржа и финансовый результат фьючерсного контракта

При открытии сделки с фьючерсным контрактом, на счету каждого из её участников блокируется страховое обеспечение, называемое депозитной маржой. Оно обычно составляет от 2 до 30% от стоимости контракта.  После завершения сделки депозитная маржа возвращается её участникам. Иногда возникают ситуации, при которых биржа может потребовать внести дополнительную маржу. Такая ситуация называется маржин колл.

Как правило, это связано с ростом волатильности рынка. В случае если участник сделки не имеет возможности внести дополнительную маржу, он вынужден закрывать позицию. В случае массового закрытия позиций, цена актива получает дополнительный импульс к изменению. Например, при массовом закрытии длинных позиций, цена актива может резко падать. На рынке FORTS гарантийное обеспечение по поставочным фьючерсам за 5 дней до исполнения возрастает в 1,5 раза. Если одна из сторон отказывается от выполнения условий контракта, заблокированная сумма гарантийного обеспечения изымается в качестве штрафа и передаётся другой стороне как компенсация. Контроль за исполнением финансовых обязательств участниками сделки осуществляет клиринговая палата.

Кроме того, ежедневно по закрытию торгового дня на открытую фьючерсную позицию начисляется вариационная маржа. В первый день она равняется разнице между ценой, по которой заключён контракт, и ценой закрытия дня (клиринга) по данному инструменту. В день исполнения контракта вариационная маржа равна разнице между текущей ценой и ценой последнего клиринга. Таким образом, результат сделки для конкретного участника равен сумме начислений вариационной маржи за все дни, пока позиция по контракту является открытой.

Финансовый результат сделки равен ВМ1+ВМ2+ВМ3=600-400+200=400 р.

Если фьючерс расчётный и приобретается со спекулятивной целью, а также в ряде других ситуаций, предпочтительнее бывает не дожидаться дня его исполнения. В этом случае заключается противоположная сделка, называемая офсетной. Например, если ранее было куплено 10 фьючерсных контрактов, то точно такое же количество нужно продать. После этого обязательства по контракту переходят к его новому покупателю. На Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX (организационно входит в CME)  до поставки доходит не более 1% открытых позиций по фьючерсам на нефть марки WTI

Важное отличие расчётного фьючерса от поставочного заключается в том, что при открытой позиции расчётного фьючерса не происходит увеличение гарантийной маржи накануне исполнения. Окончательная цена на день исполнения формируется на основе спотовой цены

Например, в случае фьючерсов на золото берётся Лондонский фиксинг на COMEX (Commodity Exchange).

Как это работает

Фьючерс — это контракт между 2 участниками сделки, который фиксирует цену товара и услуги на ограниченный срок. При этом покупатель и продавец в указанную дату обязаны совершить сделку по этой цене вне зависимости от изменения финансовой ситуации на рынке. При удачной сделке покупателю можно заработать на колебании курса.

Похожие экономические стратегии применялись со времен купеческой торговли. Тогда в роли актива выступали сезонные товары, цена на которые падала при большом урожае. Опытные купцы предпочитали заключать сделки заранее, обеспечивая себя прибылью большей, чем мог предоставить рынок, и защищаясь от возможного обвала цен.

Преимущества и недостатки

Торговля фьючерсами наделена рядом преимуществ:

1. Обширный ассортимент активов для инвестиции в разных сферах и на различные суммы. Для вхождения на фьючерсный рынок не потребуется больших денег.
2. Кредитное плечо, которое обеспечивает увеличение прибыли при удачной сделке.
3. Инвестор может выбрать одну из нескольких стратегий, основываясь на ликвидности и волатильности разных контрактов.

Под ликвидностью понимают способность контракта быть быстро проданным. Этот показатель вычисляется по статистическим данным, т. е. на основании информации от предыдущих сделок. Волатильностью актива называют его колебания в цене. Показатель также статистический, на основании исторической волатильности (т. е. той, которая была в прошлом при сделках с активом) прогнозируют ожидаемую.

Не лишена фьючерсная торговля и недостатков:

1. Контракт заключается на срок не более 3 месяцев. Долговременные инвестиции при таких сделках невозможны.
2. Работа с активами и расчетами требует опыта, которого лишены начинающие трейдеры.

Не зная, как заработать на фьючерсах с учетом экономической ситуации и особенностей разных активов, начинающий трейдер может потерять большую часть капитала.

Отличие фьючерса от акции

Неграмотные в финансовой сфере трейдеры не знают, что такое фьючерсы и каковы их отличия от акций. В заблуждение вводит сходство механизмов работы с этими активами — каждый из них покупают для более выгодной продажи в будущем.

Отличия таковы:

1. Фьючерсный актив — инструмент, который защищает от изменения цены на товар или валюту в будущем. В то же время акция — не просто ценная бумага, а документ, передающий в руки собственника актива часть компании. В отличие от краткосрочных активов, акции после смерти владельца передаются по наследству, при желании ее можно подарить другому физическому или юридическому лицу.
2. Владельцы акций получают ежемесячные, ежеквартальные либо ежегодные дивиденды (зависит от политики выплат компании). После покупки фьючерса никакой прибыли, кроме выгоды от продажи, актив владельцу не приносит.
3. У акции бессрочное действие. Фьючерсный контракт действителен до закрытия сделки, этот срок не превышает 3 месяца.
4. Для сделок с фьючерсами не требуется большого капитала. Для необходимы крупные суммы, чтобы заработать на перепродажах или владении ценными бумагами.

Различаются и условия заключения сделок. Для покупки или продажи фьючерсов не потребуется платить большую комиссию, еще не нужно тратиться на оплату хранения ценных бумаг в депозитарии. В то же время для работы с фьючерсами придется тратить деньги на оплату кредитного плеча.

Риски

При торговле на проверенных биржах инвестор рискует своими средствами из-за специфики фьючерсов. Эти активы финансово нестабильны, поэтому без опыта и знаний просчитать выгодность той или иной сделки затруднительно.

Есть и другая опасность — работа с недобросовестными трейдерами и компаниями-однодневками. Прежде чем доверить им свои деньги и начать скупать предлагаемые «фьючерсы», стоит вспомнить, что такие финансовые активы являются элементом финансового фондового рынка.

Это значит, что осуществлять их продажу могут только те площадки и компании, которые обладают лицензией Центробанка. Информация о таких трейдерах представлена в открытом доступе на интернет-ресурсе ЦБ РФ.